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每经记者：黄海 每经编辑：梁枭

4月23日晚间，佩蒂股份（300673.SZ，股价12.85元，市值32.56亿元）披露2023年年报以及2024年一季报。

财报显示，2023年全年，佩蒂股份实现营业收入14.11亿元，同比下降18.51%，归母净利润亏损1109万元，同比转亏；扣除非经常性损益后，归母净利润亏损685万元，同比转亏。

对于营收、利润下滑，佩蒂股份在财报中解释称，受到海外市场特别是美国市场去库存的影响，2023年前三季度，单季度同比增速均有不同程度下滑，这也是影响公司2023年度业绩最核心的因素。

此外，佩蒂股份还表示，因为国内市场业务处于投入期，尚未盈利，也对本期业绩造成一定影响。

值得注意的是，随着海外客户去库存进程结束以及其他利好因素影响，自去年三季度开始，佩蒂股份的业绩出现修复迹象，净利润连续三季度环比增长。

公司在财报中表示，海外市场变化的影响系非典型、暂时的外部冲击，不会影响公司在全球宠物食品领域的竞争优势和市场份额，也不会影响行业积极向上的发展趋势。

海外市场：去库存影响全年业绩

海外宠物市场波动，挫伤A股宠物产业上市公司。2023年，大部分拥有海外业务的宠物上市公司业绩都受到了不同程度的影响。

佩蒂股份是全球宠物咀嚼食品领域的龙头企业之一，主要产品有畜皮咬胶和植物咬胶等宠物咀嚼类食品，宠物营养肉质零食，宠物干粮、湿粮及新型主粮产品等等。

据公司介绍，佩蒂股份在国外市场主要采用ODM（原始设计制造商）模式，主要以“以销定产”的模式来组织生产，生产制造部负责具体生产组织。分地区来看，海外市场是公司的主要营收来源。2023年，海外市场为公司贡献营收10.62亿元，占比75.23%。

因大部分业务来自海外，佩蒂股份业绩受到海外市场影响较为明显。

去年9月的一场机构调研交流会上，佩蒂股份财务总监唐照波曾对外解释，自2022年下半年始，受到海外客户库存调整影响，ODM业务海外出口业务订单减少，让净利润承受了一定的压力。

谈及未来市场的趋势，佩蒂股份多次表示，复苏的拐点或在去年9月。

从公司季度业绩的变化来看，公司的研判相对准确。分季度来看，2023年第三季度、第四季度，佩蒂股份分别实现营收4.24亿元和4.95亿元，对应归母净利润分别为1353.77万元和1806.86万元。将2023年第一季度、第二季度合计约4269.73万元的亏损额计算在内，佩蒂股份全年还是出现亏损。

此前在接受《每日经济新闻》记者采访时，唐照波曾表示，公司在去年三季度实现扭亏，主要的原因有三：其一是海外去库存接近尾声，客户的定单量开始增长，收入下降逐步收窄；其二是各生产基地的产能利用率进一步提升，提升了毛利率和净利润；其三是海外的市场部开拓了一些新的渠道客户，增加了增量定单。

年报中，佩蒂股份亦解释称，纵观全年，海外市场经历了由去库存到主动补库存的过程，各季度收入呈现出环比持续上升的趋势，也带动了各季度业绩的环比上升。

国内市场：自主品牌业务推动收入增长

回顾2023年，佩蒂股份直言：“报告期内，公司主营业务收入在国内国外两个市场的变动呈现较大的差异。”

据佩蒂股份介绍，公司国内市场事业部负责自主品牌产品的销售和推广。与相对惨淡的海外市场相比，在国内市场，得益于自主品牌业务的拓展，特别是爵宴、好适嘉等核心品牌，快速带动国内市场业务收入的增长。

财报显示，2023年公司国内销售收入共3.50亿元，同比增长26.95%。

与此同时，佩蒂股份的销售费用也出现了相近幅度的增长。2023年，公司销售费用合计1.022亿元，同比增长18.03%。其中，广告与业务宣传费5367.53万元，净增加1052万，同比增幅24.38%，是销售费用内增长额度最大的部分。

对此，佩蒂股份表示，报告期内增长的销售费用主要用于品牌和产品的广告宣传、国内市场渠道建设等。

谈及2024年自主品牌方面的规划，公司表示，2024年度要继续保持在营业收入端的高增趋势，坚定大单品的策略，持续加大在主粮领域的投入，特别要将新西兰工厂的主粮产品引入到自主品牌体系。

近两年来，佩蒂股份在多地新建产能。不过因去年前三季度出口订单下滑造成产能利用率不足，公司2023年度毛利率出现下滑。财报显示，2023年度，公司主营业务的综合毛利率为19.33%，同比减少2.97个百分点。

“2024年度，随着在国外国内两个市场的业务均在增长的轨道上，产能利用率持续提升，毛利率有望得到显著提高。”佩蒂股份表示。