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全产业链价格的"跌跌不休"正侵蚀光伏企业的利润。

4月25日晚间，头部一体化光伏企业天合光能（688599.SH）发布公告称，公司2024年一季度实现营业收入182.56亿元，同比减少14.37%；实现净利润5.16亿元，同比下降70.83%。

天合光能表示，2024年一季度净利润同比下降70.83%，主要是受到光伏产业链供需的影响，由于公司组件产品售价同比下降，光伏组件盈利能力有所下降。

同时披露的年报显示，2023年公司实现净利润55.31亿元，同比增长50.26%。

财报显示，截至2023年底，天合光能拥有光伏硅片、电池、组件产能分别为55GW、75GW、95GW，其中海外产能位于东南亚，分别为6.5GW、6.5GW、6.5GW。公司光伏组件出货多年位居行业前三，2023年出货量为65.21GW，同比增长超过51.3%。

在财报中，天合光能也提示了近年来国内光伏行业竞争加剧的挑战。

"产业链的加速淘汰和集中度的进一步提升，以及市场布局的加快将使得公司面临市场竞争加剧的风险。"天合光能表示，随着行业产能的扩产及技术进步，光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面临更加激烈的竞争。此外，近年来部分中国光伏企业纷纷在海外新建产能并加大海外市场的开拓力度，加剧了海外市场的竞争程度。

眼下，光伏产业链价格继续下行，还没有"触底"信号。上游硅料价格连续几周下跌，硅料价格已达大多数企业的现金成本，甚至跌破部分企业现金成本。

"硅料价格虽已出现多周的持续下滑，但现价跌幅仍不及下游预期，下游持续看跌。"中国有色金属工业协会硅业分会在4月24日最新表态，从全产业链角度看，从工业硅到光伏组件的主要环节均跌破生产成本，短期内市场呈现非理性竞争。

不过，在这一轮光伏行业的调整周期中，头部一体化企业或将拥有更强的抗风险能力。

在今晚同步披露的2023年年报中，天合光能表示，短期来看，当前企业之间竞争加剧，产业链价格快速下降。"在这样的环境下，一体化龙头企业有望依靠组件环节销售能力保障上游开工率，形成更加明显的成本优势，在未来的行业出清阶段快速提升市占率。"