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锂矿巨头一季度再现大额亏损。

4月23日晚间，锂矿巨头天齐锂业公告称，预计2024年第一季度净亏损达36亿元~43亿元，扣非净亏损则达36亿元~44亿元。而在去年同期，该公司净利润为48.75亿元。相较于去年四季度，该公司今年一季度的净亏损也明显扩大。

即便按最低金额计算，今年一季度的亏损，也接近天齐锂业去年全年净利润的一半。按照该公司的说法，联营企业SociedadQui?micayMineradeChileS.A.(以下简称“SQM”)面临的新一轮税务诉讼裁决，对公司一季度净利润影响较大。同时，碳酸锂价格不断下行，也对锂矿企业持续产生不利影响，导致企业净利润持续承压。

一季度业绩预告披露后，寒意迅速传导至整个行业。24日，天齐锂业（002466.SZ）A股开盘即一字跌停，领跌锂矿概念板块，最终报收40.63元，同比下跌9.99%；H股则跌超19%。锂矿板块的赣锋锂业、盛新锂能，也跌幅也超5%。

SQM再次重创天齐锂业？

天齐锂业在业绩预告中称，一季度业绩亏损的原因之一，是公司重要的联营公司SQM正面临新一轮税务诉讼裁决。

根据SQM公告，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论，预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。

目前，SQM尚未公告其第一季度业绩报告，而天齐锂业采用彭博社预测的SQM2024年一季度每股收益等信息为基础，计算同期公司对SQM的投资收益。

此前，SQM是天齐锂业布局锂矿业务的重要一环。据公开资料，SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目。Fastmarket2023年第四季度数据显示，阿塔卡马盐湖也是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占全球盐湖供给总量的44%。2018年，天齐锂业通过设立于智利的全资子公司InversionesTLCSpA（以下简称“ITS”，TianqiLithiumAustraliaInvestments1PtyLtd.（TLAI1）之全资子公司）于2018年12月5日完成了对SQM23.77%股权的收购。

天齐锂业收购SQM后，不但一度陷入债务危机，业绩也多次受到影响，并引发股价大幅波动。

披露显示，收购后的2019年，天齐锂业亏损59.83亿元，主要原因是对SQM长期股权投资计提超50亿元的大额减值准备。与高额减值准备相比，天齐锂业当年仅从SQM获得4.03亿元的投资收益。

到了2020年，SQM为天齐锂业带来的投资收益，更是下滑到1.75亿元。当年，天齐锂业业绩也继续陷入冰点，亏损金额达到18亿元。

电动车进入爆发期之后，SQM的业绩也在2021年～2023年好转，天齐锂业的基本面因此重现暖意。财报数据显示，2021年～2023年，SQM为天齐锂业带来的投资收益分别为7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元。天齐锂业的净利润也止亏为盈，分别为20.79亿元、241.2亿元、72.97亿元。

如今，SQM再次进入“多事之秋”，并为天齐锂业的业绩造成重创。除了深陷前述税务诉讼裁决争议，据市场媒体报道，2023年12月27日，SQM与智利国家铜业公司共同宣布，两家公司已达成谅解备忘录，将组建由政府控制的合资公司，共同开发锂矿资源。这一事项被认为可能影响天齐锂业在SQM锂业务中的现有利益。

深交所在关注函中也重点关注了SQM相关问题。要求天齐锂业说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况；核实说明SQM与智利国家铜业公司(Codelco)签署谅解备忘录的具体情况，评估对天齐锂业的影响并说明拟采取的应对措施。

锂价持续下行拖累业绩

即便剔除SQM因素，天齐锂业面临的局势也不容乐观。不少业内人士认为，SQM税务裁决争议导致的11亿美元亏损，对天齐锂业业绩的影响，应在3亿美元以内，不至于导致该公司出现36亿元~43亿元的巨亏。

天齐锂业也在业绩预告中称，锂产品市场波动导致销售价格较上年同期大幅下降，进而导致毛利大幅减少。

实际上，齐锂业去年四季度的业绩，就已出现亏损。根据财报，2023年四季度，天齐锂业净利润亏损8.02亿元。而当年前三季度净利润均为正数，分别为48.75亿元、15.77亿元、16.46亿元。

公开资料显示，天齐锂业主营业务公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。但2023年至今，与天齐锂业营收高度相关的锂价进入下行区间。

根据Fastmarkets(全球主流大宗商品市场报价机构之一)统计，碳酸锂从年初均价约50万元/吨震荡下跌，年末仅徘徊在10万元/吨。卓创资讯数据显示，2024年一季度，电池级碳酸锂均价10万元/吨，环比2023年四季度下降24.5%。

市场价格波动亦反映在天齐锂业财报中。根据2023年财报，2023年天齐锂业锂化合物及衍生品的营业收入为132.8亿元，同比下降46.86%；毛利率为73.85%，同比下降12%。

从行业看，业内多认为与天齐锂业具备一定可比性的企业为赣锋锂业、盛新锂能、雅保。根据财报信息，上述企业在去年四季度均出现亏损。

赣锋锂业此前披露的财报显示，2023年四季度营收72.9亿元，同比下降48.7%，净亏损10.63亿元；盛新锂能2023年第四季度的营业收入为13.23亿元，不足一季度的一半，净利润则为亏损3.93亿元。

境外企业也存在类似情况。2023年四季度，雅保(Albemarle)的净销售额为24亿美元，相比之前年同期的26亿美元有所下降，应占净亏损为6.177亿美元。

针对业绩变化，深交所在关注函中也要求天齐锂业结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、 原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化情况，量化分析2024 年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。