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养殖板块延续反弹，星湖科技涨10%，兄弟科技、海大集团、金新农、益客食品、天马科技等多股上涨，养殖ETF（159865）连续10日净流入额超2.2亿元。

上周统计局公布一季度全国能繁母猪存栏为3992万头，同比-7.3%、环比-3.6%，是2021年以来环比最大降幅，生猪存栏量为40850万头，同比-5.2%、环比-5.9%。持续亏损压力下供给端产能维持去化趋势。

目前生猪价格淡季还是有一定韧性，按照过去经验，产能去化幅度将有所弱化，但3月产能去化有加速倾向，显示养殖户资金压力扩大，猪价仍低于行业平均成本线，被动去产能倾向可能较为严重。

根据能繁母猪存栏量数据推演，今年4月至12月对应10个月前能繁母猪存栏量逐月下降，因此生猪供应也将逐月下降，供给宽松局面有望改善。另外南方多地普降暴雨，养殖难度增大、疫病爆发可能性增加，可能会有利于产能去化。

当前市场对于后续猪价走势仍有分歧，一季度末3992万头的能繁母猪存栏量，相对目标保有量3900万头来说，还有去化空间，仍需持续关注产能变化。不过中证畜牧指数2.75倍PB估值，仍在历史低位，当前位置养殖ETF（159865）或存在一定估值修复机会。

没有股票账户的投资者可以通过养殖ETF的联接基金（012725）把握养殖板块的投资机会。

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。