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2024年3月25日晚，广誉远公告收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》（以下简称《告知书》），在立案告知书、差错更正和问询回复几个阶段后，终于靴子落地。历经8年，广誉远从财务数据、大额应收账款、产品价格紊乱等因管理和内控问题导致的一连串问询和风险都随着2021年控股股东及实控人易主为山西国资后逐步出清。

自从3月15日证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，多家机构对此进行解读。其中，国泰君安表示，证监会一系列政策的推出，预计将显著提升我国资本市场的投资价值，吸引中长期机构资金及居民财富流入资本市场寻求长期回报，利好资本市场的长期发展。

刮骨疗毒，重获新生

翻看广誉远的历史公告不难看出，公司自2016年开始，频繁接到上交所问询。据广誉远最新一次的问询函回复，国资控股后，董监高对监管问询高度重视，但由于各种原因均未发现定期报告中的财务问题。

然而，三年后的广誉远已充分将国资监管要求融入公司治理体系，在治理结构、财务数据、经营风险上都有了较大改善，管理层对于公司的掌控逐步深入，与三年前不可同日而语。

在此背景下，2023年12月28日，广誉远收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》后，即刻开展严格梳理自查，确认了在2016至2020年期间部分商业公司库存较大的情况下公司仍继续发货，且部分业务合同存在附加条款（例如滞销时允许退货条款等），致使部分发货业务在商业公司签收入库时点，销售回款仍存在较大不确定性，在不符合收入确认“与交易相关经济利益能够流入企业”条件下确认收入，造成提前确认收入的不严谨情况。

从公告中可以看出，该处罚不涉及现任国资高管，仅对历任高管及财务相关负责人进行处罚。如今，事件尘埃落定，广誉远终于结束了长达8年的乱象。

历史遗留风险落地

作为一家传承500年不断代的中医药企业，虽然历经多年经营乱象，但广誉远底蕴深厚，产品过硬，作为商务部首批“中华老字号”中医药企业，有丸剂、散剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂、口服液、煎膏剂、酒剂8种剂型，104个药品注册批件、1个保健食品许可批件、1个白酒许可批件、237个商标和24项专利技术，其中就包括龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸四大核心中药产品。

广誉远旗下产品独到的炮制工艺、严苛筛选的道地药材和稳定的产品品质也为营业收入提供坚实保障。查阅公司2023年半年度报告的主营业务经营情况，能够看出精品中药的营业收入较上年同期增长120.6%，主要受公司“精品牵引”产品战略影响，呈现高速增长趋势。此外，公司在报告中注明公司营业收入同比上涨38.47%，主要原因为公司核心产品安宫牛黄丸、龟龄集的销售增加所致。

该数据也从侧面反映了广誉远近年来在营销体系方面的调整，通过强调渠道管理、价格管控、费用投入和互联网营销，整顿了产品价格乱象，并最终在营业收入上呈现出了好结果。

广誉远本次收到的《告知书》中涉及的违法行为未触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，因此，只要公司内部管理、营销战略和销售体系等方面持续改善，在经营情况向好发展的前提下，广誉远仍然值得期待。

（本文不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

文/林凌