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财联社4月23日讯（编辑 刘晨）今年以来，河南逐渐成为债券投资人关注的区域，财联社据wind数据统计，年内，河南的AAA债项利差水平累计下降了46.16bp，目前处于90.45bp。在化债进程的推进下，河南不少城投平台积极准备转型，处理存量，但部分区县平台公司或仍有流动性压力，以14�5%的实际发行成本高息融资。YY评级人士认为，河南化债或仍有空间，具备一定投资价值。

去年10月以来，监管对境内城投新增债务监管趋严，使得流动性紧张的地区城投开始寻求海外融资渠道。

据财新网近日报道，洛阳国苑投资控股集团有限公司(下称“洛阳国苑”)，自2023年12月以来在中华(澳门)金融资产交易股份有限公司(下称“澳门金交所”)发行了4只“点心债”，规模累计逾18亿元人民币，期限均为3年。知情人士对财新网称，洛阳国苑在2023年4月拿到了20亿元的外债发行额度，一直在努力寻找资金发行，其“点心债”实际发行综合成本在14%一15%，其中贴给中介机构的服务费高达年化7.5%左右。

公开资料显示，洛阳国苑最新一期报表为去年三季度报。截止去年三季度末，该公司资产规模398.63亿，负债221.13亿，当季净利润1.86亿。从财务指标来看，该公司资产负债率为55.47%，EBIT/利息费用覆盖率为1.49倍。目前，其仍在存续的债券共9只，涉及金额约38.413亿。

YY评级朱少华指出，河南省在3899名单里的城投虽然比较少，但新增债券也不是那么容易，所以会有洛阳国苑发高息点心债。洛阳其他化债手段如平滑基金等，比较有限，洛阳政府盯着特殊再融资债券，但河南拿到的额度、洛阳分到的额度也是有限的，大概全省348亿，洛阳140亿。从调研来看，河南化债或仍有空间，具备一定投资价值。

从河南的债券基本情况来看，财联社根据Wind数据整理，今年以来截至4月22日，河南的地方政府债融资规模993.97亿，位列全国第六，偿还计划规模为507.44亿。目前河南地方政府存量债18,317.72亿，位居全国第八。

河南省城投新发债券票面持续下降、期限拉长，今年一季度净融资额96.8亿元，在全国排名前十（YY评级城投口径）。当前河南的AAA债项区域利差水平为90.45bp,相较年初下降46.16bp。河南的债券久期1.17年，相较年初上涨0.1年。

YY评级4月的调研报告中提到了河南债务化解的部分细节，首先是关于贷款和非标的化解，郑州统一要求银行贷款降息到4.5%，无展期；对于非标，洛阳城市发展投资集团有限公司储备非标以待置换；洛阳西苑国有资本投资有限公司维持滚动。

此外，一些城投平台准备着手转型优化。新郑市投资集团有限公司正在谋划区域协调下的产业化转型，预计打造一个体量80-100 亿的新平台。开封市文化旅游投资集团有限公司准备剥离文旅股份，打造与公司平行的新平台用于新增。洛阳城市发展投资集团有限公司今年的重点目标是弱化城投属性，调整企业结构，向335 指标（非经营性资产（城建类资产）占总资产比重不超过30%，非经营性收入（城建类收入）占总收入比重不超过30%，财政补贴占净利润比重不得超过50%）靠拢，具体措施包括并购、承接非公益性项目等。